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经济政策不确定性能否驱动股市系统性风险? ——基于贝叶斯估计的时变beta检验

  • 【获取途径】 超星期刊网
  • 【作者】冯燕妮,莫璇,李翔
  • 【刊名】中央财经大学学报
  • 【作者单位】太原师范学院经济系;中央财经大学统计与数学学院
  • 【年份】2020
  • 【卷号】第6期
  • 【页码】29-38
  • 【ISSN】1000-1549
  • 【关键词】经济政策不确定性 资本资产定价模型 系统性风险 时变β 贝叶斯估计 
  • 【摘要】 笔者基于贝叶斯估计时变参数模型,检验经济政策不确定性是否是驱动股票市场系统性风险β的重要因素,进而探讨融入经济政策不确定性的时变参数模型是否能够提高β估计的准确性。研究结果表明,经济政策不确定性对股市系统性风险具有显著的正向影响,经济政策不确定性越高,中国股票市场系统性风险越大;相比Fama-French五因子模型和Fama-Macbeth回归,融入经济政策不确定性的时变参数模型能够有效提高系统性风险的估计精度,并对股票超额收益具有更强的解释能力;股票异质性对融入经济政策不确定性的时变β具有显著...
  • 【基金】国家社会科学基金
  • 【文献类型】 期刊
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